עקומת הקורונה של שוק ההון
על בסיס הדוחות לשנת 2019 יש לכ- 22% מהתאגידים הערת עסק חי או הפניית תשומת לב (כולל הפניית תשומת לב קורונה שזו די המצאה ישראלית) וזה מייצג גידול של כ- 50% ביחס לדוחות הרבעון השלישי 2019. מגמות אלו צפויות להחמיר ברבעונים הקרובים לרבות כבר עם פרסום דוחות הרבעון הראשון בשבועות הקרובים על רקע הסיטואציה החשבונאית המיוחדת של "שיהוי הפסדים". כלומר, הפסדים שאנחנו יודעים שהם כבר קיימים במועד פרסום הדוחות השנתיים אך ירשמו רק בדוחות הרבעון הראשון. אמרתי בדיון שהמצב הזה של הפסדים והערות עסק חי בדרך, קצת מזכיר את עקומת הקורונה לרבות השיהוי בין מועד ההידבקות לבין מועד הופעת
המחכיר עושה ויתורים בגלל הקורונה? ה- IFRS מעניק הקלה יישומית לחוכרים
על רקע אי הבהירות המשפטית ולאור הרצון להקל יישומית, ה- IASB מבצע תיקון מזורז ל- IFRS 16, לפיו ויתורים ודחיות בדמי השכירות בעקבות משבר הקורונה יכולים להיות מטופלים בתקופה השוטפת כדמי חכירה משתנים שליליים, ולהקל על דוח רווח והפסד. בכך נמנע הצורך לבחון האם יש להתייחס לכך כשינוי בתנאי חוזה החכירה שאמור להוביל לטיפול חשבונאי מורכב יחסית - מעין "RESET" לנכס זכות השימוש ולהתחייבות הפיננסית, שכולל גם עדכון של שיעור ההיוון. הקלה דומה ניתנה לאחרונה גם על ידי ה- FASB.
ההשלכות הצפויות של משבר הקורונה על חברות הביטוח
ההשלכות על חברות הביטוח ברבעון הראשון של 2020, צפויות להיות בעיקר במישור הפיננסי – הן בהיבט של מדידת שווי הוגן של נכסים – סחירים ולא סחירים והן בהיבט של הריבית להיוון ההתחייבויות האקטואריות. גם רשות שוק ההון בישראל מנסה להקל על חברות הביטוח.
השלכות משבר הקורונה על הבנקים וגופים פיננסיים דומים
אופן ההתייחסות להפרשה להפסדי אשראי ולהכנסות הריבית בבנקים בדוחות הרבעון הראשון בעקבות משבר הקורונה היא דרמטית –לאור השפעת המשבר על עסקים לא מעטים ובין היתר לאור הקלות וויתורים שהבנקים מספקים בימים אלה ללווים השונים, לרבות ה -"גרייס" (ארכה) שניתן לאחרונה לנוטלי המשכנתאות בישראל. ככלל, הרגולטורים בעולם, בגיבוי של מוסדות התקינה העולמיים (IASB ו- FASB) מאותתים על גישה מקלה.
Stress Test: Rethinking the New Lease Model in Light of the Coronavirus
The fact that more property owners are making concessions to their lessees than other credit providers suggests that some leases are in substance more akin to relationships with suppliers and service providers (operational relationships) than to relationships with financial creditors. An example of such a “soft” liability can probably be found among lessees who are retailers. When we come out on the other side of the crisis, it is only appropriate that accounting standard-setting boards (IASB and FASB) rethink this topic as part of the process of drawing lessons from the crisis.
The Impact of the Revolutionary Leases Standard (IFRS 16) on Valuations
Theoretically, an amendment to IFRS that is not followed by a change in a company’s operating parameters should not affect a company’s value, which is derived from its future cash flows. Nevertheless, IFRS 16, which is the result of the IASB’s reconsideration of the economic nature of lease payments from the perspective of the lessee, may lead to problems in connection with appraisals carried out in the past, including in the context of the methodologies employed to assess impairment of assets (IAS 36).
How is it possible that Amazon does not report the number of its users and the regulators remain silent? (*)
Traditional valuation models are irrelevant to companies in the new world, unless they take into consideration customer-based metrics. This is evident in the huge gap between Amazon’s market cap and its regular financial results. Thus, financial regulators should rethink the non-accounting reporting model of public companies – which is based on an old-world concept, where companies managed brands rather than customers.
